Actualidad

09
May

Loreto Inversiones, SGIIC lanza un fondo 100% renta fija de mínimo riesgo y liquidez inmediata, dirigido a ahorradores

  • La gestora amplía su gama de fondos con este vehículo destinado a perfiles conservadores y enfocado al ahorro, que busca entre un 2% y un 4% de rentabilidad

Madrid, 5/04/23. Loreto Inversiones, SGIIC, S.A.U. amplía su gama de fondos de inversión con el lanzamiento de Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, FI, un producto de inversión 100% en renta fija, que intenta aprovechar la oportunidad que ofrece el actual contexto macroeconómico.

La gestora ha puesto en marcha este vehículo con el objetivo de responder “tanto a aquellos ahorradores que no desean que su dinero continúe perdiendo valor en su cuenta corriente, como a empresas; un activo refugio ante situaciones de crisis”, ya que tiene un riesgo mínimo (riesgo 1, en una escala de 1 a 7).

Este nuevo fondo invertirá tanto en deuda privada como en pública de países de la OCDE, con predominio de la zona euro. El objetivo de inversión es preservar y maximizar el patrimonio de los inversores, a través de una gestión tradicional, sin permanencia y sin penalización, que recoge la filosofía con la que Loreto Inversiones trabaja habitualmente decrear soluciones de inversión para todo tipo de inversores y perfiles, con una relación basada en la cercanía, en la que el interés del inversor esté por encima de todo”.

Por lo que estamos viendo en estos primeros compases del año, nos hace pensar que estamos ante uno de los momentos con más oportunidades para la renta fija de los últimos años”, subraya Francisco Mora, director general de Loreto Inversiones.

Loreto Inversiones SGIIC SAU, gestora de fondos propiedad al 100% de Loreto Mutua MPS, quedó registrada e inició su actividad en 2018. La información legal del fondo se encuentra disponible en www.loretoinversiones.com

26
Abr

Los fondos mixtos de Loreto Inversiones cierran el primer trimestre del año entre los cinco más rentables de su categoría

La consistencia mostrada en los últimos tres años también sitúa a los fondos en los primeros puestos de su categoría a dicho plazo.  

Sus productos mixtos han obtenido cinco estrellas, la calificación más alta que otorga Morningstar y unas meritorias cuatro estrellas el fondo global.

Madrid, 21/04/2023. Loreto Inversiones, SGIIC, S.A.U. cerró el primer trimestre del año con sus fondos mixtos apareciendo entre los 5 productos más rentables de las categorías renta fija mixta y renta variable mixta.

En concreto, Loreto Premium Renta Fija Mixta, FI, obtuvo una rentabilidad del 3,91% en los tres primeros meses del año en su categoría institucional y del 3,86% en la minorista, situándose en tercera y cuarta posición por rentabilidad entre sus comparables, según los datos recogidos por Inverco. Con ello, el fondo alcanza, en los últimos 3 años, una revalorización del 14%.

Por su parte, Loreto Premium Renta Variable Mixta, FI, alcanzó una revalorización del 8,38% en su clase institucional y del 8,28% en la minorista, lo que sitúa los productos de Loreto Inversiones en la cuarta y quinta posición por revalorización en su categoría. En los últimos 3 años, este fondo ha obtenido una revalorización del 39% en el periodo.

Finalmente, Loreto Premium Global, FI, obtuvo un rendimiento del 6,59% en el periodo en su categoría institucional y del 6,49% en la minorista, lo que le sitúa en el primer decil de la categoría de fondos globales de Inverco. Este fondo de Loreto Inversiones logra, en los últimos 3 años, una revalorización del 33%.

José Luis García Muelas, CIO de Loreto Inversiones, explica que el escenario vivido en el mercado en los primeros meses del año ha sido positivo gracias a “la desinflación, que siempre es buena tanto para la renta fija como la variable. En previsión de un escenario de desaceleración económica, hemos aprovechado para aumentar la duración de las carteras.

Obtienen cinco estrellas Morningstar

Gracias a su buen comportamiento durante los últimos años, los dos fondos mixtos de Loreto Inversiones han obtenido cinco estrellas, la calificación más alta que otorgada, tanto en su categoría institucional como minorista. Un rating, el de Morningstar, que mide la rentabilidad ajustada al riesgo de un fondo frente a su categoría, utilizando los datos de rentabilidad de los últimos 36 meses, y en el que solo el 10% de los fondos obtiene esta calificación.  Un comportamiento positivo en el que ha sido clave la estrategia inversora de la gestora, que ha llevado a Loreto Inversiones, una gestora creada en 2018, a una posición tan destacada frente a un escenario tan complejo como el que vivimos. 

Información adicional. Rentabilidades pasadas:

Fuente: Elaboración propia e Inverco. Rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Los gastos corrientes ya están incluidos en el cálculo de la rentabilidad. La rentabilidad indicada para los fondos de inversión corresponde a la clase minorista. Consulte la documentación legal, las ventajas y los riesgos de los fondos de inversión en www.loretoinversiones.com

17
Abr

Participación de Loreto Inversiones en la tertulia matutina de Negocios TV con José A. Vizner

13
Abr

Entrevista en Negocios TV con José A. Vizner, a José Luis Gª Muelas

29
Mar

Entrevista a Jose Luis Gª Muelas en Negocios TV. Los problemas del sector financiero por el impacto de los tipos de interés.

13
Feb

Entrevista a Jose Luis Gª Muelas en Negocios TV. FED y tipos de interés

31
Ene

Carta Trimestral a los mercados. Enero 2023. El optimista gana.

El optimista gana.

Como decía Soren Kierkegaard, la vida debe vivirse hacia delante, pero solo se comprende hacia atrás; continuar mejorando, aprender de los errores y también disfrutar de los éxitos. Lo mejor, sin duda, ha sido acabar el año en el primer cuartil del ranking de Morningstar, en todos nuestros fondos. La mejora nos anima a seguir trabajando para minimizar las pérdidas de años tan complicados como el pasado, donde los activos, en su mayoría, acabaron el año con rentabilidades negativas, muchas de doble dígito. Y nuestra esperanza es ver a nuestros fondos en máximos históricos, una vez escampe el temporal.

Nuestro trabajo sigue siendo encontrar el valor justo de los activos ante un futuro incierto, pero con la convicción de que los mercados serán, y siempre han sido, a largo plazo, la mejor manera de preservar nuestro capital. La volatilidad ha dominado los mercados y, en particular, el de la    renta fija. Su causa,la inflación desbocada e imprevista por parte de los bancos centrales. Su consecuencia, el peor año en el último siglo para las estrategias multiactivas. Y nuestro anhelo, la cada vez más que probable desinflación este año, que hará revertir las tendencias vistas el año pasado.

En 2022 el mercado de bonos experimentó un gran reajuste de los tipos de interés, que se situaban casi en mínimos al comenzar el año. Los bancos centrales iniciaron un cambio gradual hacia una política monetaria más restrictiva, pero el gradualismo pronto dio paso a un ajuste más veloz, cuando la inflación se desbocó en verano, por: el aumento de los desequilibrios entre la oferta y la demanda, una economía resistente y por el incremento exponencial de los precios del gas y del petróleo, debido a la guerra de Ucrania.

Si nos fijamos en la Reserva Federal, el ritmo de las subidas de tipos ha sido el más rápido de los tiempos modernos. Como inversores en renta fija, hemos asistido al peor año del último siglo, con rentabilidades negativas de doble dígito en la mayoría de los índices globales. El bono americano a 10 años terminó el mes de diciembre con un rendimiento del 3,87% (100 puntos básicos por encima de los niveles de verano y frente al 1,51% en diciembre 2021), mientras que, en Europa, la rentabilidad del bono alemán a diez años ha acabado el año en el 2,57%, frente a niveles del 1,33% de junio y cercanos a cero en 2021.

Las bolsas europeas han terminado el año con bajadas de un dígito en la mayoría de los índices, al tiempo que la inflación empieza a dar señales de moderación. Si analizamos el segundo semestre, la rentabilidad de Europa ha sido un 8,4%, superior a la de EEUU. Este mejor comportamiento se debe a su mayor peso de los sectores cíclicos, frente a la caída de las grandes tecnológicas americanas. 

La ralentización de las economías es una realidad. La cuestión es si habrá recesión, y si la hay, si será una recesión suave o profunda. La combinación de desinflación, un invierno suave y una menor demanda de gas, con caída del precio a niveles de septiembre de 2021, disminuyen la probabilidad de una fuerte recesión, que el mercado ya descontó en octubre y que trae como resultado uno de los mejores arranques del año en los últimos tiempos.   

De cara a 2023, nos inclinamos a pensar que las próximas subidas de tipos serán de menor intensidad; que la Reserva Federal terminará el ajuste de tipos antes que el BCE; que el crecimiento económico mundial será divergente, con economías como la de China, saliendo de la recesión y otras, entrando en ella; y que el dólar podría depreciarse, como consecuencia de las distintas políticas monetarias. Con crecimientos económicos más débiles, riesgo de recesión y sobre todo con una inflación a la baja, los bonos, particularmente investment grade, deberían ofrecer una buena rentabilidad ajustada al riesgo. Y no nos extrañe que los bonos de los gobiernos y la duración, se tomen un respiro tras dos años de rentabilidades negativas.

En la parte de renta variable, cautela a corto plazo. Los datos macroeconómicos, la publicación de resultados, los márgenes empresariales y, sobre todo, la visibilidad que aporten las compañías nos debería guiar acerca del momento adecuado para incrementar el riesgo. China y su reapertura, más rápida de lo esperado, genera un viento de cola que hace que este pueda ser el año de otras bolsas distintas a la americana. En este 2023, los ingredientes para el optimismo están claros: desinflación y baja exposición a la bolsa. Y hablando de posicionamiento, todos sabemos qué hizo el mercado tras febrero de 2009, en un momento de tan baja inversión.

Terminamos esta carta con tres valores importantes a largo plazo que implementamos en nuestro trabajo: la integración, la perseverancia y el valor de combatir el miedo. Hoy en día es cada vez más importante el análisis de la sostenibilidad de las compañías, que las puede condenar al fracaso si no integran estos factores en sus modelos de negocio. La perseverancia es clave para mantener una visión a largo plazo y fiel a la estrategia, sin que la volatilidad cambie el rumbo. Y como apostilló Ralph Waldo Emerson, “El valor, la buena conducta y la perseverancia conquistan todas las cosas y obstáculos que se interpongan en su camino”.

Enero 2023.

DEPARTAMENTO DE INVERSIONES

LORETO INVERSIONES SGIIC SAU

27
Oct

Entrevista a José Luis Gª Muelas en Negocios TV. BCE y subida de tipos.

26
Oct

CARTA TRIMESTRAL A LOS MERCADOS. OTOÑO 2022. Y CADA DÍA TIENE SU AFÁN

Cuando echo la vista atrás y recuerdo los datos con respecto a las previsiones económicas mundiales que hacían los mayores expertos en economía al inicio del año, hay una que destaca por su desviación y esa es la INFLACION. Entre las causas de la misma están: un exceso de políticas fiscales y monetarias durante la pandemia, rupturas de la cadena de suministro, los precios de la energía, entre otros; pero hay una, “la guerra de Ucrania”, que generó, genera y seguirá generando una gran zozobra, en particular en Europa, que hace que cualquier estimación económica tenga  altas probabilidades de desviarse.

De acuerdo con el último informe de perspectivas de Mckinsey[1]   la inflación sigue siendo el riesgo económico más importante para los países a excepción de los de la Europa continental y China. ¿Cómo se está actuando en el principal país del mundo -EEUU- sobre la inflación? La Reserva Federal Americana “como producto del sistema político[2] ha implementado la subida más rápida y acelerada de los tipos de interés, con el fin de frenar la demanda y  desacelerar la economía. ¿Y qué nos dicen los mercados si la FED consiguiera -o cuándo- que la inflación caiga de forma significativa?

Los mercados de renta fija -los más afectados negativamente por la inflación y que sufren las mayores pérdidas históricas- siguen marcando nuevos mínimos. A tenor de su comportamiento, nos dan a entender que el control de la inflación se retrasa. En mi opinión, estos últimos movimientos responden más a un proceso de capitulación por desesperación de bonistas, el cual se agrava por situaciones como las vividas por los fondos de pensiones británicos[3]. La renta fija obvia datos[4] que confirman una importante desaceleración, y sobre todo las restricciones financieras que han paralizado el mercado de crédito, que en breve deben afectar mercado laboral. Los bonos sólo miran la inflación y a qué tipo  de interés se terminará la subida por parte de los bancos centrales.

Los mercados de acciones aguantan cercanos a mínimos. El pesimismo y posicionamiento muy negativo de inversores permiten mantener esos bajos niveles  y que se puedan producir subidas técnicas en el corto plazo. Como ya indicamos en anteriores cartas, la corrección por valoración por tipos ya se ha producido y solo falta la corrección de beneficios.  Tácticamente incrementamos posiciones en las bajadas

Nuestros fondos, en negativo, están sufriendo el particular desplome de la renta fija. Vemos cada vez más valor en la “mal llamada” renta fija y aunque nuestra entrada con el tiempo se ha mostrado prematura, seguimos incrementando posiciones pues los tipos cada vez son más atractivos, en un entorno económico cada vez más débil. La estabilización financiera necesita de un suelo en los bonos y con la caída de la inflación, debería de llegar.

Estamos en un mundo altamente dependiente de los datos “data dependence”, en el que tanto inversores como banqueros centrales miramos los datos económicos, ya no mes a mes sino jornada a jornada, siguiendo aquella máxima “cada día tiene su afán”, extraída del Evangelio de San Mateo, para confirmar qué pasa con la inflación. Además, no es aconsejable en estos tiempos de incertidumbre adelantar acontecimientos. Aunque no me resisto a anticipar, visto el comportamiento del mercado, que no tardaremos muchos meses en comenzar un periodo de  DESINFLACION yquizás todos los activos que ahora caen, serán los que lideren las ganancias.

Eso sí, al abajo firmante le queda el orgullo de pertenecer a grupo cuya matriz  LORETO MUTUA   celebra sus bodas de oro, nada menos que 50 años como 50 soles. Enhorabuena y gracias por dejarme pertenecer a una institución decana en el panorama español de  pensiones de empleo.

Jose Luis García Muelas

DIRECTOR DE INVERSIONES

LORETO INVERSIONES SGIIC


[1] https://www.mckinsey.com/capabilities/strategy-and-corporate-finance/our-insights/economic-conditions-outlook-2022?cid=app

[2] Ben Bernanke “21st century monetary policy“ pag. 404.

[3] https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/10/14/fondos_y_planes/1665757707_598699.amp.html

[4] La  inversión de curva del 3meses -10 años es un buen indicador de alto riesgo de recesión, LEI (Leading Economic indicator) en  negativo muestra una importante desaceleración económica.

21
Sep

Entrevista a José Luis García Muelas en Negocios TV. Subida de tipos.

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