Actualidad

Estaréis de acuerdo conmigo en que todo parece lo mismo en todas partes, y eso no es porque lo diga yo, sino alguien con mucha más academia como suscribía Jimena Marcos (1) el otro día en un artículo brillante, cuya lectura recomiendo. Las caras de Instagram (2), los cafés de especialidades (3) en tantas capitales del mundo, las mismas construcciones en blanco y negro por tantos países distintos; individuos que solo interactúen con afines(¿?) en pensamiento, marcas… lo que se conoce como homofilia algorítmica (4).

Pues bien, el mercado financiero tampoco es indiferente a esta situación. Las carteras de los inversores presentaban una exposición nunca vista al mercado americano al cierre del ejercicio pasado. Todos se encontraban abducidos por la idea de Make América Great Again (MAGA) y su gran relator Donald Trump.

Bastaron algunas potenciales sorpresas positivas, como señalábamos en nuestra carta anterior -posible acuerdo de paz en Ucrania, compromiso firme en materia de política fiscal de Alemania tras las elecciones y la inesperada aparición de un modelo de inteligencia artificial DeepSeek comparable a los líderes del mercado y a un coste mucho menor en China-, para que las bolsas de Europa y China hayan tenido los mejores comportamientos mundiales. La actitud de Trump, sus formas y su comportamiento imperialista, también han contribuido a ampliar ese diferencial positivo de ambos mercados sobre la bolsa americana.

Nuestras posiciones en renta variable estaban centradas en Europa, en valores afectados positivamente por el giro de la política fiscal alemana y la posible paz en Ucrania. También nos gustaba China y un valor como Alibaba. Una adecuada selección de valores, nuestra sobreponderación en telecomunicaciones, eléctricas, bancos industriales e infraponderación clara en tecnología, explican nuestros resultados.

En nuestras carteras de renta fija, hemos jugado tácticamente con la duración a lo largo del trimestre. Seguimos mostrando cautela en bonos corporativos por los bajos spreads de crédito, tanto en Investment Grade como en High Yield. Hemos sido alcistas con el euro y esto nos ha aportado un Alfa adicional a las carteras. Gracias a estos posicionamientos, nuestros fondos han tenido unos resultados positivos, situándose entre los mejores de su categoría y traduciéndose en una mejora en los rating de fondos de Morningstar.

Y que podemos esperar en el segundo trimestre. La guerra arancelaria ha traído una gran volatilidad al mercado que debemos de aprovechar aumentando los pesos en renta variable. Es probable que el outperformance de Europa y China tenga una pausa que nosotros aprovecharemos para rebalancear las carteras hacia lo que ahora todo el mundo teme USA y tecnología. No debemos de olvidar que USA y Europa tienen muchos elementos comunes empezando por la religión y es cuestión de tiempo –esperemos poco- que se alcancen acuerdos. Trump es sobretodo un negociador y los mercados financieros una línea roja que no conviene traspasar

Todos nuestros fondos han tenido un comportamiento positivo el primer trimestre. Pueden consultarse las rentabilidades de los fondos en www.loretoinversiones.com

LORETO INVERSIONES SGIIC

Abril 2025

1 https://elpais.com/ideas/2025-03-16/por-que-todo-parece-lo-mismo-en-todas-partes.html

2 The Age of Instagram Face | The New Yorker

3 Helena Poncini: ¿Qué es exactamente el café de especialidad? VQT – BLOG: MENTES

LUCIDASUN LAPIZ, UN PAPEL Y UNA IDEA

4 La homofilia: un principio activo en la estructura de las redes sociales – Blog de Fernando

Santamaría

En esta carta queremos analizar qué está ocurriendo en los mercados financieros tras el anuncio de la administración estadounidense de imponer nuevos aranceles sobre bienes importados de todos los países del mundo, con un mínimo del 10 % y un máximo de hasta el 50 %. Esta medida elevará el arancel medio de EE. UU. desde un nivel aproximado del 2,5 % hasta el 22 %.

El impacto de esta medida en la economía global es, necesariamente, negativo, ya que la imposición de aranceles actúa como una subida de impuestos. Por tanto, tendrá un efecto adverso sobre el crecimiento económico y provocará un repunte temporal de la inflación. Pero ¿cuál será la magnitud de ese efecto tanto en el crecimiento como en la inflación? Esa es la gran incógnita.

La OCDE, en su informe de perspectivas económicas de marzo[1], estima que un incremento recíproco de aranceles del 10 % entre EE. UU. y el resto del mundo tendría un efecto negativo sobre el nivel del PIB global a tres años vista del 0,3 %, y provocaría una subida de la inflación del 0,4 % anual durante ese mismo periodo. El impacto sería mayor en EE. UU. y menor en la zona euro: el nivel del PIB estadounidense sería un 0,7 % inferior a los tres años, frente a un 0,2 % en la zona euro. La inflación también repuntaría más en EE. UU. (0,7 % anual) que en la zona euro (0,25 % anual). Así, si consideramos que los aranceles aplicados recíprocamente alcanzaran el 20 %, el efecto en la economía mundial podría ser considerablemente negativo, aunque aún no suficiente para provocar una recesión.

Este análisis de la OCDE es útil, pero como todo análisis económico, tiene sus limitaciones. No contempla, por ejemplo, la posibilidad de acuerdos para reducir estos aranceles entre EE. UU. y otros países, ni considera el potencial aumento del comercio entre terceros países que pudiera compensar parcialmente la pérdida de cuota en el mercado estadounidense. Según la administración americana, hay 50 países que han manifestado su voluntad de negociar a raíz de esta medida. Esperemos que este movimiento sea una maniobra drástica con fines negociadores, y que la situación actual no haya venido para quedarse, sino como punto de partida para alcanzar nuevos acuerdos comerciales.

A pesar de ello, los mercados parecen haberse posicionado ya en un escenario muy pesimista: las bolsas mundiales han caído entre un 12 % y un 15 % desde el 2 de abril, mientras que la volatilidad —medida a través del índice VIX en EE. UU.— se ha disparado hasta casi el 60 %. Este tipo de movimientos tan extremos solo se ha observado en momentos como la crisis financiera global o la pandemia de COVID-19.

Nuestra opinión es que los mercados han sobrerreaccionado. Sin duda, un incremento de aranceles es negativo para el crecimiento global y la inflación, y eso debe tener un impacto en los mercados bursátiles. Sin embargo, no creemos que esta situación vaya a desencadenar una crisis económica como las dos últimas que hemos vivido, especialmente en las economías desarrolladas, donde el consumo se concentra mayoritariamente en servicios, y no en bienes.

Incluso si asumiéramos que estos nuevos aranceles del 22 % en EE. UU. han llegado para quedarse, la economía global se encuentra en una situación de fortaleza muy diferente a la de antes de la crisis financiera. Destacamos tres factores clave:
i) los balances del sector privado están hoy mucho más saneados; tanto empresas como familias han reducido su endeudamiento, principalmente las familias (gráfico 1);

 ii) las instituciones financieras —especialmente los bancos— cuentan con niveles de capital mucho más elevados, lo que les permite afrontar una desaceleración económica con mayor solidez (ver gráfico 2)
iii) los gobiernos han aprendido —para bien o para mal— que pueden intervenir de forma decidida en la economía mediante políticas fiscales expansivas capaces de sostener la actividad en el corto plazo.

¿Significa esto que todo volverá pronto a la normalidad? No necesariamente. Es probable que tengamos que convivir con precios de productos algo más elevados y, lo que es peor, con una mayor incertidumbre sobre las futuras decisiones de la administración estadounidense. Pero, a día de hoy, no creemos que esto sea suficiente para justificar una caída prolongada y profunda en los activos financieros, especialmente en la renta variable, similar a las observadas en crisis anteriores.

Como siempre, seguiremos apostando por una gestión activa y flexible, adaptándonos al entorno cambiante y con el objetivo de generar valor para nuestros inversores a largo plazo.

Gráfico 1: Deuda sector privado % PIB Fuente: BCE y Reserva Federal

Gráfico 2: Ratio capital bancos Fuente: BCE y Reserva Federal

Abril 2025

DEPARTAMENTO DE INVERSIONES   LORETO INVERSIONES SGIIC SAU

[1] Se puede consultar aquí

¿PROMESAS HECHAS, PROMESAS CUMPLIDAS? 

El año que acabamos de cerrar ha vuelto a ser positivo para los activos de riesgo, aunque con mucha dispersión por geografías y sectores, lo que se está convirtiendo en la nueva normalidad. Y como dice el refrán, lo bueno se hace esperar; en el mes de junio el BCE inició el ciclo de recorte de tipos de interés, acumulando un total de 100 puntos básicos a ambos lados del Atlántico. Sin embargo, el optimismo de los primeros meses está dando paso a una mayor cautela tras los últimos datos inflación, con un mercado laboral que no da señales de enfriamiento y con el temor de mayores déficits fiscales, presionando los tipos al alza nuevamente.           

La incertidumbre política ha sido una importante fuente de volatilidad, tanto en renta variable como en renta fija y lo seguirá siendo en 2025. La agria campaña electoral americana, con intento de asesinato incluido y la contundente victoria de Trump, han vuelto a poner el foco en las palabras más temidas por los mercados: GUERRA COMERCIALy DÉFICIT FISCAL. Dos de los principios básicos en el arte de la guerra son, que toda guerra se basa en el engaño y que hay que someter al enemigo sin luchar. Con esas ideas en mente, Trump ha prometido firmar los primeros días más de 100 órdenes ejecutivas, por lo que no tendremos que esperar mucho para valorar la credibilidad de sus promesas electorales y ver la reacción de los mercados.

En Europa, la inestabilidad política en algunos países está retrasando la implantación de reformas de calado que favorezcan el crecimiento. Mientras que el sector servicios es el que continúa sosteniendo la economía, el sector manufacturero lleva instalado desde hace más de dos años en niveles muy deprimidos. El goteo de anuncios de cierres de capacidad por todo el continente y la pérdida de competitividad, hace que estén aumentando los riesgos de desindustrialización. En medio de estos nubarrones, se presentó como un rayo de esperanza el Informe Draghi, el cual señala las debilidades de la economía europea, pero también muestra el camino para recuperar el lugar perdido en la economía mundial. La implementación del plan requerirá de grandes inversiones, esperamos que se vayan alcanzando los acuerdos políticos necesarios en un Parlamento Europeo cada vez más dividido.

En renta variable, los fondos han tenido un comportamiento muy positivo frente a los índices europeos, beneficiándose del rebote cíclico del mercado y de nuestra exposición a la economía china. Hemos aprovechado el reciente repunte de tipos para aumentar peso en financieros e industriales que pensamos lo pueden seguir haciendo bien en la primera parte del año. En renta fija, el incremento de la volatilidad nos ha permitido hacer una gestión muy táctica y activa acabando el año en duraciones altas, especialmente en Europa.

De cara a 2025, el panorama para la economía mundial sigue siendo el de un crecimiento sólido, aunque no espectacular, impulsado por una disminución de la inflación y tipos de interés más bajos. Hablando en términos meteorológicos, para los próximos meses esperamos una nubosidad variable que puede venir por el lado de la política fiscal, la (des)regulación, la política de inmigración o la política comercial, que esperamos den paso a cielos despejados al final del semestre. Somos positivos con Europa ya que pensamos que gran parte de las medidas proteccionistas que puede anunciar Trump están descontadas e incluso no descartamos que pueda adoptar un enfoque más pragmático. Como decía Daniel Kahneman, psicólogo y Premio Nobel de Economía fallecido en 2024, las expectativas son más importantes que la realidad, por lo que esperamos que haya llegado el momento en el que el sentimiento inversor hacia Europa empiece a ser más positivo. La firme determinación del BCE en seguir bajando tipos, el posible acuerdo de paz en Ucrania junto con las elecciones en Alemania, pueden ser catalizadores positivos para nuestras carteras. China, que hasta el momento ha enfocado sus medidas de estímulo en apoyar a los mercados financieros y al sector inmobiliario, tiene margen fiscal suficiente para que lanzar medidas que puedan compensar el impacto de los aranceles, por lo que sus decisiones tendrán también una influencia significativa en los mercados.

Todos nuestros fondos han tenido un comportamiento positivo en el año. Loreto Premium Global F.I., ha obtenido una rentabilidad del 2,75%, Loreto Premium Renta Variable Mixta F.I., una rentabilidad del 2,68%, Loreto Premium Renta Fija Mixta F.I. una rentabilidad del 4,89% y Loreto Renta Fija Corto Plazo, F.I., una rentabilidad del 3,54%.

Loreto Premium Global, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R del fondo presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 4,58%, 2020: 3,28%, 2021: 5,86%, 2022: -7,64%, 2023:.8,22%, 2024: 2,75%

Loreto Premium Renta Variable Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 4, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 8,68%, 2020: 0,08%, 2021: 7,44%, 2022: -8,74%, 2023:10,53%, 2024: 2,68%.

Loreto Premium Renta Fija Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 2,57%, 2020: 0,22%, 2021: 2,60%, 2022: -6,71%, 2023: 7,09%, 2024: 4,88%.

Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 1, en una escala del 1 al 7). 2023: 2,38%, 2024: 3,54%.

Fuente: Elaboración propia. Rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Los gastos corrientes ya están incluidos en el cálculo de la rentabilidad. Consulte la documentación legal, las ventajas y los riesgos de los fondos de inversión en www.loretoinversiones.com

Enero 2025

DEPARTAMENTO DE INVERSIONES

LORETO INVERSIONES SGIIC SAU

Loreto Inversiones participa en el impulso al futuro de la aviación con la entrega de becas a jóvenes pilotos

Madrid, 19 noviembre de 2024 – Loreto Inversiones SGIIC ha contribuido y colaborado hoy en la concesión de las becas para jóvenes pilotos organizadas por el Sindicato Español de Pilotos de Líneas Aéreas (SEPLA), tal y como ha venido haciendo los últimos años.

Las becas, que este año han celebrado su 3ª edición, son una iniciativa del SEPLA, el COPAC y GTA Aviation, con el apoyo de Loreto Inversiones SGIIC, la gestora de fondos del Grupo Loreto Mutua, la mutualidad del sector aéreo.

Las tres becas concedidas hoy por parte de Loreto Inversiones SGIIC, dos de tipo oro y una de tipo plata de un total de diez, representan una significativa inversión y contribución a la formación de una nueva generación de pilotos altamente cualificados. «La aviación, al igual que la gestión de fondos, exige formación, agilidad y una toma de decisiones precisa. Estas becas son una apuesta por jóvenes que demuestran estas habilidades», afirmó Francisco Mora, Director General de Loreto Inversiones SGIIC.

El Grupo Loreto Mutua trabaja en estrecha colaboración con el SEPLA, fortaleciendo un vínculo histórico entre ambas organizaciones. Este lazo refleja el compromiso compartido con el bienestar y el desarrollo de los trabajadores del sector aéreo, desde su formación hasta la planificación de su futuro. La entrega de estas becas no solo fomenta la excelencia, sino que también simboliza el espíritu de comunidad y apoyo mutuo que caracteriza a este sector.

Con una notable gestión y experiencia en la gestión de ahorros, Loreto Inversiones SGIIC sigue construyendo un legado de confianza y excelencia. «Invertir en estos jóvenes pilotos es garantizar un futuro brillante para el sector aéreo», concluyó Francisco Mora. «Estamos seguros de que los cielos les traerán éxito y logros extraordinarios».

Loreto Inversiones SGIIC

Paseo de la Castellana, 40, 28046 Madrid

Telf. 91 7813136

info@loretoinversiones.com

www.loretoinversiones.com

Madrid, 3 octubre 2024. Loreto Inversiones se coloca en 5ª posición con un patrimonio medio de 387.976 euros por partícipe, según los últimos datos trimestrales de la CNMV que publica hoy Funds People, en un momento además en el que la inversión media en fondos de inversión ha crecido un 14% en el último año.

De esta manera, la división de fondos de inversión del Grupo Loreto Mutua alcanza un lugar destacado en el ránking, entre otras grandes gestoras. Loreto Inversiones es una gestora independiente, fundada en 2018, que comercializa fondos de distinto perfil, abiertos a cualquier inversor.

A punto de cerrar su sexto año de vida,  la firma sigue demostrando su consistencia y buen comportamiento. Un buen comportamiento, que no solo se traduce en el crecimiento de la entidad, sino también en la constante búsqueda de la satisfacción de los clientes.

Para leer el artículo completo: https://fundspeople.com/es/cuales-son-las-gestoras-espanolas-con-mas-patrimonio-medio-por-participe/

La gestora facilita en su web toda la información y documentación legal de los fondos de inversión, junto con las ventajas y riesgos, así como las rentabilidades pasadas, las cuales no son indicativas de resultados futuros. Los gastos corrientes ya están incluidos en el cálculo de las rentabilidades.

Loreto Inversiones SGIIC

Paseo de la Castellana, 40, 28046 Madrid Telf. 91 7813136

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Empezamos el año con la misma fortaleza con la que acabamos 2023. El mercado siguió apostando por un aterrizaje suave de la economía, descartada ya totalmente una recesión. Las hipótesis para este escenario eran que unas previsiones de crecimiento económico revisadas a la baja ayudarían a reducir las tensiones inflacionistas, lo que junto con una moderación de los salarios y el enfriamiento del mercado inmobiliario dejarían a los Bancos Centrales con suficiente margen para empezar a bajar tipos de interés.

Sin embargo, el ritmo de tensionamiento monetario ha sido de tal magnitud que hemos llegado a un punto crítico. En un lado de la balanza, tenemos que la desaceleración económica está provocando un enfriamiento del mercado laboral, que puede lastrar aún más el crecimiento. En el otro lado, nos encontramos con tendencias seculares inflacionistas (desglobalización, transición energética, aumento de la inmigración, envejecimiento de la población, aumento del gasto en defensa…). Todas estas fuerzas contrapuestas hacen que en los próximos meses, las decisiones tanto de las autoridades monetarias como políticas, sean determinantes para conseguir ese aterrizaje suave de la economía.

En renta fija, acabamos el semestre con la esperada bajada de tipos en Europa. Este primer recorte, pone fin al intenso ritmo de subidas de tipos que se inició en el año 2022. Sin embargo, tal y como se ha encargado la presidenta del BCE de repetir en numerosas comparecencias, el camino hacia la desinflación no va a estar exento de baches, con el foco puesto especialmente en la evolución de los salarios.

En Estados Unidos, las bajadas de tipos que se descontaban a principios de año se fueron retrasando en el tiempo, ya que la fortaleza del empleo sostenía la economía. Sin embargo, el inesperado aumento de la tasa de paro y un mayor deterioro de los indicadores de actividad, ha desatado el nerviosismo en el mercado, que está descontando hasta tres bajadas de tipos hasta final de año.   

Tal y como anticipábamos en nuestra anterior carta, los procesos electorales están teniendo una gran relevancia y están provocando un aumento de la polarización política y social. El momento de mayor volatilidad, lo hemos visto tras la convocatoria de elecciones anticipadas en Francia y para esta segunda parte del año, tenemos el plato fuerte, las elecciones en Estados Unidos, que van a condicionar sin duda la evolución de los mercados. La principal consecuencia de esta mayor incertidumbre política es un incremento de la preocupación por el control de los déficits fiscales. James Carville, asesor político del presidente Bill Clinton, sabedor de su importancia, afirmó en los lejanos años 90 que si pudiera reencarnarse elegiría el mercado de bonos, por su habilidad para intimidar a todo el mundo. Por ello, no descartamos que el mercado castigue con subidas de la prima de riesgo, a aquellos países que continúen adelante con sus políticas fiscales expansivas. El resultado de las elecciones americanas puede suponer un cambio de rumbo en las relaciones comerciales con China y Europa, y va a condicionar la evolución de los conflictos geopolíticos abiertos.

Las bolsas han tenido un buen comportamiento en el semestre, aunque con mucha dispersión entre geografías. El S&P 500 ha seguido rompiendo máximos históricos beneficiándose de la temática ligada a la Inteligencia Artificial. El índice europeo se ha quedado algo por debajo de sus máximos, subiendo alrededor del 10%, donde dos compañías tecnológicas, ASML y SAP, han representado casi la mitad de la revalorización del índice en el semestre.  

En los próximos meses esperamos que continue el proceso de desinflación, a la vez que se produce una desaceleración del crecimiento, tal y como señalan los últimos indicadores adelantados. La inestabilidad política a ambos lados del Atlántico, nos hace ser especialmente cautos con respecto a la duración de las carteras. El más que probable aumento de la volatilidad previo a las elecciones americanas, nos puede proporcionar buenos puntos de entrada para ir aumentando duración en las carteras, a medida que se vaya avanzando en el proceso de desinflación.

En renta variable, la infraponderación en tecnología y en particular en las compañías de gran capitalización, junto con un mayor sesgo a sectores defensivos que se han visto penalizados ante el escenario de tipos altos durante más tiempo, explican nuestra menor rentabilidad. Creemos que la bajada de tipos será el catalizador que haga que los sectores hasta ahora más penalizados, empiecen a hacerlo mejor y nuestras carteras con ellos. En la nueva campaña de resultados que empezamos, se espera un crecimiento de los beneficios, soportado sobre todo por los resultados de las compañías tecnológicas. Cualquier decepción de alguna de ellas puede penalizarlas, aunque nosotros creemos que esas caídas serán meras correcciones técnicas y que el mercado aprovechará para rotar hacia sectores value, que cotizan con gran descuento respecto a sus medias históricas.

En el primer semestre de 2024, Loreto Premium Global F.I., ha obtenido una rentabilidad del -1,55%, Loreto Premium Renta Variable Mixta F.I., una rentabilidad de -0,85%, Loreto Premium Renta Fija Mixta F.I. una rentabilidad del 1,82% y Loreto Renta Fija Corto Plazo, F.I., ha obtenido una rentabilidad del 1,47%.

Loreto Premium Global, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R del fondo presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 4,58%, 2020: 3,28%, 2021: 5,86%, 2022: -7,64%, 2023:.8,22%.

Loreto Premium Renta Variable Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 4, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 8,68%, 2020: 0,08%, 2021: 7,44%, 2022: -8,74%, 2023:10,53%.

Loreto Premium Renta Fija Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 2,57%, 2020: 0,22%, 2021: 2,60%, 2022: -6,71%, 2023: 7,09%.

Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 1, en una escala del 1 al 7). En el ejercicio 2023 presenta la siguiente rentabilidad anual: 2,38%.

Fuente: Elaboración propia. Rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Los gastos corrientes ya están incluidos en el cálculo de la rentabilidad. Consulte la documentación legal, las ventajas y los riesgos de los fondos de inversión en www.loretoinversiones.com

Julio 2024

DEPARTAMENTO DE INVERSIONES

LORETO INVERSIONES SGIIC SAU

José Luis Garcia Muelas en “Ponte en Acción”, Negocios TV. Situación económica y las estrategias para la segunda mitad del año

• La gestora, que celebra además su sexto aniversario, cierra los primeros doce meses de su vehículo más conservador con un patrimonio de 23 millones de euros 

• Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo FI cuenta con una amplia base de partícipes y se posiciona como una alternativa de ahorro  

Madrid, 16 abril 2024. Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, FI, el producto de inversión 100% en renta fija de Loreto Inversiones, SGIIC, S.A.U. cierra su primer año de andadura con una rentabilidad del 3,24%. En estos doce meses, el vehículo más conservador de la gestora, alcanza un patrimonio de 23 millones de euros y cuenta con una amplia base de partícipes, posicionándose así como una clara alternativa al ahorro.  

La gestora, que celebra además seis años desde su creación, lanzó este fondo en abril de 2023 para aprovechar los altos rendimientos de la renta fija en el contexto macroeconómico existente y complementar su gama de productos. Una estrategia que, como explica Francisco Mora, director general de Loreto Inversiones, “está resultando muy atractiva para aquellos ahorradores que buscan una alternativa a la baja remuneración de su efectivo en las entidades financieras”. De hecho y con los actuales recortes de tipos en el horizonte, la gestora continuará con esta apuesta por la exposición a renta fija.  

Gestión activa ante el posible recorte de tipos  

Desde Loreto Inversiones subrayan, además, que “la renta fija tiene el añadido de apreciación de los precios si los tipos de interés caen, por lo que el potencial de rentabilidad en momentos como el actual es mayor. Trabajamos tratando de anticiparnos a los movimientos de tipos a través de una gestión activa: asignación sectorial, selección de valores, posicionamiento en la curva de tipos y la gestión de la duración”.  

Actualmente, Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, FI mantiene una cartera con una rentabilidad media de sus posiciones del entorno del 3,5%, con una calificación crediticia media-alta. El fondo invierte tanto en deuda privada como en pública de países de la OCDE, con predominio de la zona euro. “En estos momentos, trabajamos con un sesgo hacia deuda gubernamental frente a corporativo, donde las valoraciones nos parecen exigentes en un entorno incierto.  Tras unos años complicados para la renta fija, creemos que nuestro fondo proporcionará una fuente de estabilidad, diversificación y rentabilidad para nuestros clientes”, concluye Francisco Mora. 

El objetivo de inversión es preservar y maximizar el patrimonio de los inversores, a través de una gestión tradicional, sin permanencia y sin penalización, que recoge la filosofía con la que Loreto Inversiones trabaja habitualmente de “crear soluciones de inversión para todo tipo de inversores y perfiles, con una relación basada en la cercanía, en la que el interés del inversor esté por encima de todo”. 

Loreto Inversiones SGIIC SAU, gestora de fondos propiedad al 100% de Loreto Mutua MPS, quedó registrada e inició su actividad en 2018. La información legal del fondo, las ventajas y riesgos de la inversión en fondos, así como las rentabilidades pasadas, las cuales no son indicativas de resultados futuros, se encuentran disponibles en www.loretoinversiones.com. La rentabilidad en 2023 (desde el 12.04.2023) de Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, FI fue de 2,37% (los gastos corrientes ya están incluidos). 

La gestora espera una ligera corrección en los sectores más cíclicos tras un cierre de 2023 con los mercados en máximos históricos y aprecia valor en la renta fija gracias a la desinflación

Sus fondos mixtos acaban el año con un comportamiento positivo, volviendo a situarse cerca de sus niveles máximos

Madrid, 31 de enero. Loreto Inversiones, SGIIC, S.A.U., que cerró 2023 con sus fondos mixtos anotándose rentabilidades positivas, apunta a un 2024 “donde ya estamos asistiendo a lo que podríamos llamar una recesión móvil, con algunos sectores ya muy cerca del suelo de beneficios, mientras que otros todavía disfrutan de inercias positivas”, incide José Luis García Muelas, CIO de Loreto Inversiones. 

La gestora explica que esta situación se produce porque los niveles adelantados de actividad manufacturera se han mantenido en niveles de recesión durante todo el año pasado, mientras que los de servicios han aguantado en zona de expansión. Así, continúa García Muelas, “satisfechas gran parte de nuestras demandas de experiencias postpandemia (viajes, conciertos, ocio…), esperamos una convergencia de estos indicadores que podría venir más por un empeoramiento del sector servicios”.

En cuanto a los tipos de interés, desde Loreto Inversiones ponen el foco, tras la confirmación de la pausa por parte de los Bancos Centrales, en confirmar si las agresivas bajadas del precio del dinero que descuenta el mercado se materializan o no, ya que las declaraciones de las autoridades monetarias parecen indicar que van a ser más moderadas e inclinadas a la segunda parte del año. “La desinflación y su velocidad de caída marcarán el momento, sin olvidar que la tensión bélica en el Mar Rojo puede generar nuevas disrupciones en las cadenas de suministro y provocar aumentos puntuales de la inflación”, subraya José Luis García Muelas.

Mirando a la renta fija y renta variable

De hecho, este proceso de desinflación hace que Loreto Inversiones vea valor en renta fija. García Muelas señala el posicionamiento de la gestora porque “las perspectivas parecen razonablemente buenas en el medio plazo. A corto plazo, dada la fortaleza que la economía americana muestra y tras el rally de deuda vivido en la parte final del año, nos mostramos prudentes a la hora de añadir duración a las carteras.”

Mientras, para la renta variable, la gestora prevé una cierta corrección en los sectores más cíclicos tras el cierre de 2023 muy cerca de máximos históricos.

Comportamiento positivo sus fondos mixtos

Los fondos mixtos de Loreto Inversiones han tenido un comportamiento positivo en el año, volviendo a situarse cerca de sus niveles máximos. En concreto, Loreto Premium Renta Variable Mixta F.I. ha obtenido una rentabilidad del 10,5%, mientras que Loreto Premium Global F.I. ha logrado el 8,2% en 2023 y, finalmente, Loreto Premium Renta Fija Mixta F.I. un 7,1%.

La gestora recuerda que ofrece en su web toda la información y documentación legal necesaria para invertir, junto con las ventajas y riesgos, así como las rentabilidades pasadas, las cuales no son indicativas de resultados futuros. Los gastos corrientes ya están incluidos en el cálculo de las rentabilidades.

Las rentabilidades pasadas son, para el fondo de Renta Fija Mixta: año 2019, 2,57%; año 2020, 0,22%; año 2021 2,60%; año 2022, -6,71%; año 2023, 7,09%.  Para el fondo de Renta Variable Mixta: año 2019, 8,68%; año 2020 0,08%; año 2021, 7,44%; año 2022, -8,74%, año 2023, 10,53%. Para el fondo Global: año 2019, 4,58%; año 2020, 3,28%; año 2021, 5,86%; año 2022, -7,64%, año 2023: 8,22%

Loreto Inversiones SGIIC

Fuente: Elaboración propia e Inverco. La rentabilidad indicada para los fondos de inversión corresponde a la clase minorista.