Actualidad

El fondo Loreto Premium Renta Fija Mixta, que roza el 7% de rentabilidad, se sitúa como líder de su categoría, mientras que el Loreto Premium Renta Variable Mixta se coloca en segunda posición de su categoría, con ganancias del 15%.

Además, el plan de pensiones individual Loreto Óptima alcanza la segunda posición tanto a doce meses como a veinte años.

Los resultados son el fruto de una estrategia clara, una gestión eficiente y un conocimiento experto del mercado, junto con la experiencia y el trato personalizado que caracterizan a Loreto.

Madrid, XX de julio de 2025. La gestora del Grupo Loreto Mutua, Loreto Inversiones SGIIC SAU, cerró el primer semestre del año con tres de sus cuatro fondos apareciendo entre los cuatro productos más rentables de las categorías renta fija mixta, renta variable mixta y global, según los datos recogidos por Inverco.

Así, Loreto Premium Renta Fija Mixta, FI, es el producto que mejor desempeño ha tenido en su categoría a nivel nacional en la primera mitad de 2025, al alcanzar una rentabilidad del 6,88% y un rendimiento del 10,10% en los últimos doce meses. Por su parte, Loreto Premium Renta Variable Mixta, FI, es el producto con mejor comportamiento de la gestora en los seis primeros meses del año. Con una revalorización del 15,00% se sitúa como el segundo fondo de renta variable mixta euro más rentable en lo que va de 2025.

Finalmente, Loreto Premium Global, FI, obtuvo un rendimiento del 12,37% hasta junio, lo que le posiciona en la cuarta plaza en el ranking de Inverco.

Por su parte, el plan de pensiones individual del Grupo Loreto, Loreto Óptima PPI, cuya gestión corre a cargo de Loreto Inversiones, continúa su buen comportamiento y en el año acumula una rentabilidad del 6,02%, lo que le convierte en el segundo plan más rentable de su categoría tanto en los últimos 12 meses como a 20 años, según los datos de Inverco.

«El primer semestre del año ha sido muy positivo, situando nuestros productos entre los mejores de sus categorías. Durante este periodo, hemos sido capaces de transformar la volatilidad generada por el anuncio de aranceles por parte de EE. UU. en valor añadido para nuestros fondos”, explica Jon Aramburu, director general.

Atención, criterio y experiencia heredadas de Loreto, mutualidad del sector aéreo.

El desempeño sostenido por la gestora en los seis primeros meses del año refleja algo más que datos positivos: habla de experiencia, criterio y la atención personalizada heredadas de la matriz, Loreto Mutua, mutualidad del sector aéreo. La estructura de su gestora, Loreto Inversiones, permite ofrecer un servicio más próximo, exclusivo y orientado al detalle. Frente a modelos más industrializados, la propuesta de valor de la gestora se apoya en el “know how” de un equipo altamente especializado, capaz de tomar decisiones ágiles y alineadas con los intereses reales de cada cliente. Una forma de gestionar que pone el acento en la calidad por encima de la escala.

Todo ello se traduce en un comportamiento positivo de los productos del Grupo Loreto, algo que no es fruto de la casualidad: es el resultado de una estrategia firme, una gestión rigurosa y un conocimiento profundo del mercado.

Fuente: Elaboración propia e Inverco. Datos a 30.06.2025. Resultados pasados o históricos no son indicadores de resultados futuros.

Loreto Inversiones SGIIC SAU: Las rentabilidades anteriores de los fondos corresponden a la clase minorista (R). La gestora recuerda que ofrece en su web toda la información y documentación legal necesaria para invertir, junto con las ventajas y riesgos. Los gastos corrientes ya están incluidos en el cálculo de las rentabilidades.

Loreto Premium Renta Variable Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2024: 2,68%, 2023: 10,53%, 2022: -8,74, 2021: 7,44%, 2020: 0,08%,  

Loreto Premium Global, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R del fondo presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2024: 2,75%, 2023: 8,22%, 2022: -7,64%, 2021: 5,86%, 2020: 3,28%.

Loreto Premium Renta Fija Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 2, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2024: 4,88%, 2023: 7,09%, 2022: -6,71%, 2021: 2,60%, 2020: 0,22%.

Loreto Mutua MPS: Plan Loreto Óptima PPI integrado Fondloreto Pensiones FP. La entidad gestora y promotora es Loreto Mutua MPS y su Depositaría, BBVA SA. Auditado por Audalia Nexia Auditores SL. Las rentabilidades históricas se encuentran publicadas en www.loretomutua.com junto con el Documento de Datos Fundamentales (DDF) de Loreto Óptima.

Loreto Óptima: 3,92% en 2024, 0,88% a 3 años, 1,37% a 5 años, 1,74% a 10 años, 2,32% a 15 años, 3,26% a 20 años.

Balance de la primera mitad del año

La primera mitad de 2025 ha estado marcada por una notable volatilidad en los mercados financieros, provocada por el inicio de una nueva guerra arancelaria por parte de EE. UU., que desencadenó fuertes caídas en abril seguidas de una rápida recuperación. A pesar de este sobresalto, el S&P 500 y el Nasdaq cerraron el mes de junio en máximos históricos. No obstante, Europa sigue liderando las rentabilidades en los mercados de renta variable en lo que va de año. El dólar registró su peor semestre en más de 50 años (–11 %), lastrado por déficits persistentes y crecientes expectativas de recortes de tipos de interés, lo que favoreció tanto a Europa como a los mercados emergentes. En renta variable, los sectores industriales, financiero y de utilities lideraron las subidas, con compañías europeas como Rheinmetall, Siemens Energy o Société Générale entre las más destacadas. En este contexto, Europa ha salido relativamente fortalecida, con una menor exposición al conflicto arancelario, valoraciones más atractivas y una recuperación económica que, aunque desigual, comienza a ganar tracción, consolidando así su atractivo para los inversores globales.

Nuestros fondos han registrado unas rentabilidades muy destacadas en esta primera mitad del año, superando con amplio margen a sus respectivos índices de referencia y situándose entre los mejores de sus categorías, tanto según Morningstar como Inverco. A continuación, detallamos las rentabilidades de cada fondo en su clase minorista (Clase R) durante el primer semestre de 2025[i]:

• Loreto Premium Renta Variable Mixta: +15,00 %
• Loreto Premium Global: +12,37 %
• Loreto Premium Renta Fija Mixta: +6,88 %
• Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo: +1,63 %

Estas rentabilidades reflejan el éxito de nuestra gestión activa y la agilidad con la que hemos sabido aprovechar las oportunidades de mercado. Durante este periodo, hemos sido capaces de transformar la volatilidad generada por el anuncio de aranceles por parte de EE. UU. en valor añadido para nuestros fondos.

Perspectivas segunda mitad del año

Nos mantenemos optimistas de cara al segundo semestre. Esperamos retornos moderadamente positivos en renta variable, con menor volatilidad que en la primera mitad del año. Seguimos pensando que Europa debería hacerlo mejor que EE. UU., aunque también vemos oportunidades atractivas en este último mercado, especialmente en el ámbito de la inteligencia artificial. La renta fija continuará aportando valor defensivo a nuestras carteras, ya que anticipamos nuevas bajadas de tipos tanto en Europa como en EE. UU.

Como siempre, nuestra prioridad será la preservación del capital de nuestros inversores, identificando y aprovechando las mejores oportunidades de inversión a través de una gestión activa.

Entorno Macroeconómico, Monetario y Fiscal

Las expectativas de crecimiento global se han revisado a la baja tras el inicio de la guerra arancelaria por parte de Estados Unidos. La imposición de aranceles actúa, en la práctica, como una subida de impuestos, generando un impacto negativo sobre la actividad económica. En este contexto, anticipamos un efecto adverso sobre el crecimiento y un repunte temporal de la inflación, aunque no consideramos que esta situación vaya a derivar en una recesión.

Identificamos cuatro factores clave que, en nuestra opinión, marcarán la evolución de los mercados financieros en los próximos meses:

En primer lugar, las políticas comerciales y fiscales de EE. UU. están tomando forma de manera gradual. Aunque la expiración de la pausa arancelaria “recíproca” y los debates legales sobre la base jurídica de los aranceles podrían generar cierta volatilidad a corto plazo, esperamos que el perfil definitivo de la política comercial estadounidense se defina en las próximas semanas. A corto plazo, el efecto de los aranceles es negativo para todas las economías. Sin embargo, a largo plazo, su impacto tiende a diluirse y, en algunos casos —como en la Unión Europea—, incluso podría resultar positivo. En cualquier caso, la incertidumbre actual dificulta una evaluación completa de sus consecuencias sobre la economía global. Paralelamente, las medidas del Tesoro y del Congreso deberían aportar mayor claridad en materia fiscal. Si bien los aranceles elevados y los déficits persistentes pueden generar episodios puntuales de inestabilidad en los mercados, no prevemos que interrumpan la expansión económica general ni que provoquen una corrección prolongada.

En Europa, se espera que la actividad económica comience a repuntar en la segunda mitad del año, principalmente a partir del cuarto trimestre, y gane tracción en 2026 y 2027, impulsada por un aumento del gasto público, con Alemania como principal motor.

En segundo lugar, el riesgo geopolítico sigue siendo una característica destacada del entorno actual. Los conflictos en curso en Oriente Medio y Europa del Este suponen riesgos de cola. El desafío para los inversores será diversificar eficazmente sus carteras y establecer coberturas adecuadas frente a una posible escalada.

En tercer lugar, anticipamos una caída de los tipos de interés y de los rendimientos de la renta fija. La Reserva Federal se ha mantenido en pausa durante la primera mitad del año, pero prevemos que reanude los recortes en la segunda mitad. Por su parte, el Banco Central Europeo debería continuar con su senda de reducciones, aunque de manera más gradual. Consideramos que unos tipos más bajos, un crecimiento moderado y una inflación contenida propiciarán un descenso de los rendimientos de los bonos de alta calidad antes de final de año.

Este proceso de normalización monetaria se enfrenta, no obstante, a importantes desequilibrios macroeconómicos, especialmente en Estados Unidos. El incremento sostenido del gasto fiscal estadounidense ha sido clave para la recuperación tras la crisis financiera global y la pandemia, pero también ha generado desequilibrios estructurales, entre los que destacan:

• Un déficit público y un nivel de deuda crecientes, cuya trayectoria actual no es sostenible.
• Un aumento del déficit por cuenta corriente, reflejo de un desajuste estructural que se manifiesta en una posición de inversión internacional neta marcadamente negativa.

A estos desequilibrios se suma la fortaleza del dólar, que se encuentra cerca a niveles máximos frente a sus principales socios comerciales. De cara a los próximos trimestres, esperamos que parte de esta sobrevaloración se siga corrigiendo, lo que debería contribuir positivamente a la mejora de los desequilibrios externos de la economía estadounidense.

Por último, creemos que las tendencias estructurales de crecimiento —en particular en inteligencia artificial, energía, recursos y longevidad— seguirán impulsando los retornos en los mercados de renta variable, respaldadas por avances adicionales en innovación, adopción y monetización durante la segunda mitad del año y más allá.

Mercados de Renta Variable

Desde comienzos de año hemos observado una notable dispersión en el comportamiento de los principales índices de renta variable a nivel global. Europa ha sido la región más beneficiada en lo que va de ejercicio, mientras que Estados Unidos ha registrado el peor desempeño relativo. A nivel sectorial, la dispersión también ha sido significativa, lo que pone de manifiesto los beneficios de una gestión activa bien ejecutada.

Pese a la evolución favorable de los mercados, los niveles de valoración continúan siendo elevados, especialmente en EE. UU. El diferencial de valoración entre Europa y EE. UU. se mantiene próximo a máximos históricos. Este contexto, junto con un mayor estímulo fiscal previsto en Europa y un menor impacto arancelario, refuerza nuestra preferencia relativa por los activos europeos. Además, dada la elevada exposición de los inversores globales a activos estadounidenses, cualquier ajuste marginal en las asignaciones podría traducirse en flujos desproporcionadamente favorables hacia Europa.

Renta Fija y Crédito

La renta fija ha registrado un comportamiento positivo en lo que va de año, aunque acompañado de una elevada volatilidad. Seguimos considerando adecuada una estrategia de duración ligeramente más larga, en un contexto de tipos de interés a la baja.

En cuanto al crédito, los actuales niveles de diferenciales ofrecen escaso atractivo. A pesar de que no anticipamos un deterioro económico significativo y que las compañías —especialmente las de grado de inversión— presentan sólidos fundamentos, el margen de protección ante eventos adversos es limitado. Un eventual repunte de la inflación podría generar presiones adicionales sobre esta clase de activo.

Julio 2025

DEPARTAMENTO DE INVERSIONES

LORETO INVERSIONES SGIIC SAU

---

[i] (*) Fuente: Elaboración propia. La gestora recuerda que ofrece en su web toda la información y documentación legal necesaria para invertir, junto con las ventajas y riesgos, así como las rentabilidades pasadas, las cuales no son indicativas de resultados futuros. Los gastos corrientes ya están incluidos en el cálculo de las rentabilidades.

Loreto Premium Renta Variable Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 4, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2024: 2,68%, 2023: 10,53%, 2022: -8,74, 2021: 7,44%, 2020: 0,08%.  

Loreto Premium Global, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R del fondo presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2024: 2,75%, 2023: 8,22%, 2022: -7,64%, 2021: 5,86%, 2020: 3,28%.

Loreto Premium Renta Fija Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2024: 4,88%, 2023: 7,09%, 2022: -6,71%, 2021: 2,60%, 2020: 0,22%.

Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 1, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2024: 3,54%, 2023 (desde el 12 de abril): 2,37%.

Estaréis de acuerdo conmigo en que todo parece lo mismo en todas partes, y eso no es porque lo diga yo, sino alguien con mucha más academia como suscribía Jimena Marcos (1) el otro día en un artículo brillante, cuya lectura recomiendo. Las caras de Instagram (2), los cafés de especialidades (3) en tantas capitales del mundo, las mismas construcciones en blanco y negro por tantos países distintos; individuos que solo interactúen con afines(¿?) en pensamiento, marcas… lo que se conoce como homofilia algorítmica (4).

Pues bien, el mercado financiero tampoco es indiferente a esta situación. Las carteras de los inversores presentaban una exposición nunca vista al mercado americano al cierre del ejercicio pasado. Todos se encontraban abducidos por la idea de Make América Great Again (MAGA) y su gran relator Donald Trump.

Bastaron algunas potenciales sorpresas positivas, como señalábamos en nuestra carta anterior -posible acuerdo de paz en Ucrania, compromiso firme en materia de política fiscal de Alemania tras las elecciones y la inesperada aparición de un modelo de inteligencia artificial DeepSeek comparable a los líderes del mercado y a un coste mucho menor en China-, para que las bolsas de Europa y China hayan tenido los mejores comportamientos mundiales. La actitud de Trump, sus formas y su comportamiento imperialista, también han contribuido a ampliar ese diferencial positivo de ambos mercados sobre la bolsa americana.

Nuestras posiciones en renta variable estaban centradas en Europa, en valores afectados positivamente por el giro de la política fiscal alemana y la posible paz en Ucrania. También nos gustaba China y un valor como Alibaba. Una adecuada selección de valores, nuestra sobreponderación en telecomunicaciones, eléctricas, bancos industriales e infraponderación clara en tecnología, explican nuestros resultados.

En nuestras carteras de renta fija, hemos jugado tácticamente con la duración a lo largo del trimestre. Seguimos mostrando cautela en bonos corporativos por los bajos spreads de crédito, tanto en Investment Grade como en High Yield. Hemos sido alcistas con el euro y esto nos ha aportado un Alfa adicional a las carteras. Gracias a estos posicionamientos, nuestros fondos han tenido unos resultados positivos, situándose entre los mejores de su categoría y traduciéndose en una mejora en los rating de fondos de Morningstar.

Y que podemos esperar en el segundo trimestre. La guerra arancelaria ha traído una gran volatilidad al mercado que debemos de aprovechar aumentando los pesos en renta variable. Es probable que el outperformance de Europa y China tenga una pausa que nosotros aprovecharemos para rebalancear las carteras hacia lo que ahora todo el mundo teme USA y tecnología. No debemos de olvidar que USA y Europa tienen muchos elementos comunes empezando por la religión y es cuestión de tiempo –esperemos poco- que se alcancen acuerdos. Trump es sobretodo un negociador y los mercados financieros una línea roja que no conviene traspasar

Todos nuestros fondos han tenido un comportamiento positivo el primer trimestre. Pueden consultarse las rentabilidades de los fondos en www.loretoinversiones.com

LORETO INVERSIONES SGIIC

Abril 2025

1 https://elpais.com/ideas/2025-03-16/por-que-todo-parece-lo-mismo-en-todas-partes.html

2 The Age of Instagram Face | The New Yorker

3 Helena Poncini: ¿Qué es exactamente el café de especialidad? VQT – BLOG: MENTES

LUCIDASUN LAPIZ, UN PAPEL Y UNA IDEA

4 La homofilia: un principio activo en la estructura de las redes sociales – Blog de Fernando

Santamaría

En esta carta queremos analizar qué está ocurriendo en los mercados financieros tras el anuncio de la administración estadounidense de imponer nuevos aranceles sobre bienes importados de todos los países del mundo, con un mínimo del 10 % y un máximo de hasta el 50 %. Esta medida elevará el arancel medio de EE. UU. desde un nivel aproximado del 2,5 % hasta el 22 %.

El impacto de esta medida en la economía global es, necesariamente, negativo, ya que la imposición de aranceles actúa como una subida de impuestos. Por tanto, tendrá un efecto adverso sobre el crecimiento económico y provocará un repunte temporal de la inflación. Pero ¿cuál será la magnitud de ese efecto tanto en el crecimiento como en la inflación? Esa es la gran incógnita.

La OCDE, en su informe de perspectivas económicas de marzo[1], estima que un incremento recíproco de aranceles del 10 % entre EE. UU. y el resto del mundo tendría un efecto negativo sobre el nivel del PIB global a tres años vista del 0,3 %, y provocaría una subida de la inflación del 0,4 % anual durante ese mismo periodo. El impacto sería mayor en EE. UU. y menor en la zona euro: el nivel del PIB estadounidense sería un 0,7 % inferior a los tres años, frente a un 0,2 % en la zona euro. La inflación también repuntaría más en EE. UU. (0,7 % anual) que en la zona euro (0,25 % anual). Así, si consideramos que los aranceles aplicados recíprocamente alcanzaran el 20 %, el efecto en la economía mundial podría ser considerablemente negativo, aunque aún no suficiente para provocar una recesión.

Este análisis de la OCDE es útil, pero como todo análisis económico, tiene sus limitaciones. No contempla, por ejemplo, la posibilidad de acuerdos para reducir estos aranceles entre EE. UU. y otros países, ni considera el potencial aumento del comercio entre terceros países que pudiera compensar parcialmente la pérdida de cuota en el mercado estadounidense. Según la administración americana, hay 50 países que han manifestado su voluntad de negociar a raíz de esta medida. Esperemos que este movimiento sea una maniobra drástica con fines negociadores, y que la situación actual no haya venido para quedarse, sino como punto de partida para alcanzar nuevos acuerdos comerciales.

A pesar de ello, los mercados parecen haberse posicionado ya en un escenario muy pesimista: las bolsas mundiales han caído entre un 12 % y un 15 % desde el 2 de abril, mientras que la volatilidad —medida a través del índice VIX en EE. UU.— se ha disparado hasta casi el 60 %. Este tipo de movimientos tan extremos solo se ha observado en momentos como la crisis financiera global o la pandemia de COVID-19.

Nuestra opinión es que los mercados han sobrerreaccionado. Sin duda, un incremento de aranceles es negativo para el crecimiento global y la inflación, y eso debe tener un impacto en los mercados bursátiles. Sin embargo, no creemos que esta situación vaya a desencadenar una crisis económica como las dos últimas que hemos vivido, especialmente en las economías desarrolladas, donde el consumo se concentra mayoritariamente en servicios, y no en bienes.

Incluso si asumiéramos que estos nuevos aranceles del 22 % en EE. UU. han llegado para quedarse, la economía global se encuentra en una situación de fortaleza muy diferente a la de antes de la crisis financiera. Destacamos tres factores clave:
i) los balances del sector privado están hoy mucho más saneados; tanto empresas como familias han reducido su endeudamiento, principalmente las familias (gráfico 1);

 ii) las instituciones financieras —especialmente los bancos— cuentan con niveles de capital mucho más elevados, lo que les permite afrontar una desaceleración económica con mayor solidez (ver gráfico 2)
iii) los gobiernos han aprendido —para bien o para mal— que pueden intervenir de forma decidida en la economía mediante políticas fiscales expansivas capaces de sostener la actividad en el corto plazo.

¿Significa esto que todo volverá pronto a la normalidad? No necesariamente. Es probable que tengamos que convivir con precios de productos algo más elevados y, lo que es peor, con una mayor incertidumbre sobre las futuras decisiones de la administración estadounidense. Pero, a día de hoy, no creemos que esto sea suficiente para justificar una caída prolongada y profunda en los activos financieros, especialmente en la renta variable, similar a las observadas en crisis anteriores.

Como siempre, seguiremos apostando por una gestión activa y flexible, adaptándonos al entorno cambiante y con el objetivo de generar valor para nuestros inversores a largo plazo.

Gráfico 1: Deuda sector privado % PIB Fuente: BCE y Reserva Federal

Gráfico 2: Ratio capital bancos Fuente: BCE y Reserva Federal

Abril 2025

DEPARTAMENTO DE INVERSIONES   LORETO INVERSIONES SGIIC SAU

---

[1] Se puede consultar aquí

¿PROMESAS HECHAS, PROMESAS CUMPLIDAS? 

El año que acabamos de cerrar ha vuelto a ser positivo para los activos de riesgo, aunque con mucha dispersión por geografías y sectores, lo que se está convirtiendo en la nueva normalidad. Y como dice el refrán, lo bueno se hace esperar; en el mes de junio el BCE inició el ciclo de recorte de tipos de interés, acumulando un total de 100 puntos básicos a ambos lados del Atlántico. Sin embargo, el optimismo de los primeros meses está dando paso a una mayor cautela tras los últimos datos inflación, con un mercado laboral que no da señales de enfriamiento y con el temor de mayores déficits fiscales, presionando los tipos al alza nuevamente.           

La incertidumbre política ha sido una importante fuente de volatilidad, tanto en renta variable como en renta fija y lo seguirá siendo en 2025. La agria campaña electoral americana, con intento de asesinato incluido y la contundente victoria de Trump, han vuelto a poner el foco en las palabras más temidas por los mercados: GUERRA COMERCIALy DÉFICIT FISCAL. Dos de los principios básicos en el arte de la guerra son, que toda guerra se basa en el engaño y que hay que someter al enemigo sin luchar. Con esas ideas en mente, Trump ha prometido firmar los primeros días más de 100 órdenes ejecutivas, por lo que no tendremos que esperar mucho para valorar la credibilidad de sus promesas electorales y ver la reacción de los mercados.

En Europa, la inestabilidad política en algunos países está retrasando la implantación de reformas de calado que favorezcan el crecimiento. Mientras que el sector servicios es el que continúa sosteniendo la economía, el sector manufacturero lleva instalado desde hace más de dos años en niveles muy deprimidos. El goteo de anuncios de cierres de capacidad por todo el continente y la pérdida de competitividad, hace que estén aumentando los riesgos de desindustrialización. En medio de estos nubarrones, se presentó como un rayo de esperanza el Informe Draghi, el cual señala las debilidades de la economía europea, pero también muestra el camino para recuperar el lugar perdido en la economía mundial. La implementación del plan requerirá de grandes inversiones, esperamos que se vayan alcanzando los acuerdos políticos necesarios en un Parlamento Europeo cada vez más dividido.

En renta variable, los fondos han tenido un comportamiento muy positivo frente a los índices europeos, beneficiándose del rebote cíclico del mercado y de nuestra exposición a la economía china. Hemos aprovechado el reciente repunte de tipos para aumentar peso en financieros e industriales que pensamos lo pueden seguir haciendo bien en la primera parte del año. En renta fija, el incremento de la volatilidad nos ha permitido hacer una gestión muy táctica y activa acabando el año en duraciones altas, especialmente en Europa.

De cara a 2025, el panorama para la economía mundial sigue siendo el de un crecimiento sólido, aunque no espectacular, impulsado por una disminución de la inflación y tipos de interés más bajos. Hablando en términos meteorológicos, para los próximos meses esperamos una nubosidad variable que puede venir por el lado de la política fiscal, la (des)regulación, la política de inmigración o la política comercial, que esperamos den paso a cielos despejados al final del semestre. Somos positivos con Europa ya que pensamos que gran parte de las medidas proteccionistas que puede anunciar Trump están descontadas e incluso no descartamos que pueda adoptar un enfoque más pragmático. Como decía Daniel Kahneman, psicólogo y Premio Nobel de Economía fallecido en 2024, las expectativas son más importantes que la realidad, por lo que esperamos que haya llegado el momento en el que el sentimiento inversor hacia Europa empiece a ser más positivo. La firme determinación del BCE en seguir bajando tipos, el posible acuerdo de paz en Ucrania junto con las elecciones en Alemania, pueden ser catalizadores positivos para nuestras carteras. China, que hasta el momento ha enfocado sus medidas de estímulo en apoyar a los mercados financieros y al sector inmobiliario, tiene margen fiscal suficiente para que lanzar medidas que puedan compensar el impacto de los aranceles, por lo que sus decisiones tendrán también una influencia significativa en los mercados.

Todos nuestros fondos han tenido un comportamiento positivo en el año. Loreto Premium Global F.I., ha obtenido una rentabilidad del 2,75%, Loreto Premium Renta Variable Mixta F.I., una rentabilidad del 2,68%, Loreto Premium Renta Fija Mixta F.I. una rentabilidad del 4,89% y Loreto Renta Fija Corto Plazo, F.I., una rentabilidad del 3,54%.

Loreto Premium Global, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R del fondo presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 4,58%, 2020: 3,28%, 2021: 5,86%, 2022: -7,64%, 2023:.8,22%, 2024: 2,75%

Loreto Premium Renta Variable Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 4, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 8,68%, 2020: 0,08%, 2021: 7,44%, 2022: -8,74%, 2023:10,53%, 2024: 2,68%.

Loreto Premium Renta Fija Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 2,57%, 2020: 0,22%, 2021: 2,60%, 2022: -6,71%, 2023: 7,09%, 2024: 4,88%.

Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 1, en una escala del 1 al 7). 2023: 2,38%, 2024: 3,54%.

Fuente: Elaboración propia. Rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Los gastos corrientes ya están incluidos en el cálculo de la rentabilidad. Consulte la documentación legal, las ventajas y los riesgos de los fondos de inversión en www.loretoinversiones.com

Enero 2025

DEPARTAMENTO DE INVERSIONES

LORETO INVERSIONES SGIIC SAU

Loreto Inversiones participa en el impulso al futuro de la aviación con la entrega de becas a jóvenes pilotos

Madrid, 19 noviembre de 2024 – Loreto Inversiones SGIIC ha contribuido y colaborado hoy en la concesión de las becas para jóvenes pilotos organizadas por el Sindicato Español de Pilotos de Líneas Aéreas (SEPLA), tal y como ha venido haciendo los últimos años.

Las becas, que este año han celebrado su 3ª edición, son una iniciativa del SEPLA, el COPAC y GTA Aviation, con el apoyo de Loreto Inversiones SGIIC, la gestora de fondos del Grupo Loreto Mutua, la mutualidad del sector aéreo.

Las tres becas concedidas hoy por parte de Loreto Inversiones SGIIC, dos de tipo oro y una de tipo plata de un total de diez, representan una significativa inversión y contribución a la formación de una nueva generación de pilotos altamente cualificados. «La aviación, al igual que la gestión de fondos, exige formación, agilidad y una toma de decisiones precisa. Estas becas son una apuesta por jóvenes que demuestran estas habilidades», afirmó Francisco Mora, Director General de Loreto Inversiones SGIIC.

El Grupo Loreto Mutua trabaja en estrecha colaboración con el SEPLA, fortaleciendo un vínculo histórico entre ambas organizaciones. Este lazo refleja el compromiso compartido con el bienestar y el desarrollo de los trabajadores del sector aéreo, desde su formación hasta la planificación de su futuro. La entrega de estas becas no solo fomenta la excelencia, sino que también simboliza el espíritu de comunidad y apoyo mutuo que caracteriza a este sector.

Con una notable gestión y experiencia en la gestión de ahorros, Loreto Inversiones SGIIC sigue construyendo un legado de confianza y excelencia. «Invertir en estos jóvenes pilotos es garantizar un futuro brillante para el sector aéreo», concluyó Francisco Mora. «Estamos seguros de que los cielos les traerán éxito y logros extraordinarios».

Loreto Inversiones SGIIC

Paseo de la Castellana, 40, 28046 Madrid

Telf. 91 7813136

info@loretoinversiones.com

www.loretoinversiones.com

Madrid, 3 octubre 2024. Loreto Inversiones se coloca en 5ª posición con un patrimonio medio de 387.976 euros por partícipe, según los últimos datos trimestrales de la CNMV que publica hoy Funds People, en un momento además en el que la inversión media en fondos de inversión ha crecido un 14% en el último año.

De esta manera, la división de fondos de inversión del Grupo Loreto Mutua alcanza un lugar destacado en el ránking, entre otras grandes gestoras. Loreto Inversiones es una gestora independiente, fundada en 2018, que comercializa fondos de distinto perfil, abiertos a cualquier inversor.

A punto de cerrar su sexto año de vida,  la firma sigue demostrando su consistencia y buen comportamiento. Un buen comportamiento, que no solo se traduce en el crecimiento de la entidad, sino también en la constante búsqueda de la satisfacción de los clientes.

Para leer el artículo completo: https://fundspeople.com/es/cuales-son-las-gestoras-espanolas-con-mas-patrimonio-medio-por-participe/

La gestora facilita en su web toda la información y documentación legal de los fondos de inversión, junto con las ventajas y riesgos, así como las rentabilidades pasadas, las cuales no son indicativas de resultados futuros. Los gastos corrientes ya están incluidos en el cálculo de las rentabilidades.

Loreto Inversiones SGIIC

Paseo de la Castellana, 40, 28046 Madrid Telf. 91 7813136

info@loretoinversiones.com

www.loretoinversiones.com

Empezamos el año con la misma fortaleza con la que acabamos 2023. El mercado siguió apostando por un aterrizaje suave de la economía, descartada ya totalmente una recesión. Las hipótesis para este escenario eran que unas previsiones de crecimiento económico revisadas a la baja ayudarían a reducir las tensiones inflacionistas, lo que junto con una moderación de los salarios y el enfriamiento del mercado inmobiliario dejarían a los Bancos Centrales con suficiente margen para empezar a bajar tipos de interés.

Sin embargo, el ritmo de tensionamiento monetario ha sido de tal magnitud que hemos llegado a un punto crítico. En un lado de la balanza, tenemos que la desaceleración económica está provocando un enfriamiento del mercado laboral, que puede lastrar aún más el crecimiento. En el otro lado, nos encontramos con tendencias seculares inflacionistas (desglobalización, transición energética, aumento de la inmigración, envejecimiento de la población, aumento del gasto en defensa…). Todas estas fuerzas contrapuestas hacen que en los próximos meses, las decisiones tanto de las autoridades monetarias como políticas, sean determinantes para conseguir ese aterrizaje suave de la economía.

En renta fija, acabamos el semestre con la esperada bajada de tipos en Europa. Este primer recorte, pone fin al intenso ritmo de subidas de tipos que se inició en el año 2022. Sin embargo, tal y como se ha encargado la presidenta del BCE de repetir en numerosas comparecencias, el camino hacia la desinflación no va a estar exento de baches, con el foco puesto especialmente en la evolución de los salarios.

En Estados Unidos, las bajadas de tipos que se descontaban a principios de año se fueron retrasando en el tiempo, ya que la fortaleza del empleo sostenía la economía. Sin embargo, el inesperado aumento de la tasa de paro y un mayor deterioro de los indicadores de actividad, ha desatado el nerviosismo en el mercado, que está descontando hasta tres bajadas de tipos hasta final de año.   

Tal y como anticipábamos en nuestra anterior carta, los procesos electorales están teniendo una gran relevancia y están provocando un aumento de la polarización política y social. El momento de mayor volatilidad, lo hemos visto tras la convocatoria de elecciones anticipadas en Francia y para esta segunda parte del año, tenemos el plato fuerte, las elecciones en Estados Unidos, que van a condicionar sin duda la evolución de los mercados. La principal consecuencia de esta mayor incertidumbre política es un incremento de la preocupación por el control de los déficits fiscales. James Carville, asesor político del presidente Bill Clinton, sabedor de su importancia, afirmó en los lejanos años 90 que si pudiera reencarnarse elegiría el mercado de bonos, por su habilidad para intimidar a todo el mundo. Por ello, no descartamos que el mercado castigue con subidas de la prima de riesgo, a aquellos países que continúen adelante con sus políticas fiscales expansivas. El resultado de las elecciones americanas puede suponer un cambio de rumbo en las relaciones comerciales con China y Europa, y va a condicionar la evolución de los conflictos geopolíticos abiertos.

Las bolsas han tenido un buen comportamiento en el semestre, aunque con mucha dispersión entre geografías. El S&P 500 ha seguido rompiendo máximos históricos beneficiándose de la temática ligada a la Inteligencia Artificial. El índice europeo se ha quedado algo por debajo de sus máximos, subiendo alrededor del 10%, donde dos compañías tecnológicas, ASML y SAP, han representado casi la mitad de la revalorización del índice en el semestre.  

En los próximos meses esperamos que continue el proceso de desinflación, a la vez que se produce una desaceleración del crecimiento, tal y como señalan los últimos indicadores adelantados. La inestabilidad política a ambos lados del Atlántico, nos hace ser especialmente cautos con respecto a la duración de las carteras. El más que probable aumento de la volatilidad previo a las elecciones americanas, nos puede proporcionar buenos puntos de entrada para ir aumentando duración en las carteras, a medida que se vaya avanzando en el proceso de desinflación.

En renta variable, la infraponderación en tecnología y en particular en las compañías de gran capitalización, junto con un mayor sesgo a sectores defensivos que se han visto penalizados ante el escenario de tipos altos durante más tiempo, explican nuestra menor rentabilidad. Creemos que la bajada de tipos será el catalizador que haga que los sectores hasta ahora más penalizados, empiecen a hacerlo mejor y nuestras carteras con ellos. En la nueva campaña de resultados que empezamos, se espera un crecimiento de los beneficios, soportado sobre todo por los resultados de las compañías tecnológicas. Cualquier decepción de alguna de ellas puede penalizarlas, aunque nosotros creemos que esas caídas serán meras correcciones técnicas y que el mercado aprovechará para rotar hacia sectores value, que cotizan con gran descuento respecto a sus medias históricas.

En el primer semestre de 2024, Loreto Premium Global F.I., ha obtenido una rentabilidad del -1,55%, Loreto Premium Renta Variable Mixta F.I., una rentabilidad de -0,85%, Loreto Premium Renta Fija Mixta F.I. una rentabilidad del 1,82% y Loreto Renta Fija Corto Plazo, F.I., ha obtenido una rentabilidad del 1,47%.

Loreto Premium Global, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R del fondo presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 4,58%, 2020: 3,28%, 2021: 5,86%, 2022: -7,64%, 2023:.8,22%.

Loreto Premium Renta Variable Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 4, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios, la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 8,68%, 2020: 0,08%, 2021: 7,44%, 2022: -8,74%, 2023:10,53%.

Loreto Premium Renta Fija Mixta, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 3, en una escala del 1 al 7). En los últimos ejercicios la clase R presenta las siguientes rentabilidades anuales: 2019: 2,57%, 2020: 0,22%, 2021: 2,60%, 2022: -6,71%, 2023: 7,09%.

Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, F.I. (fondo de inversión registrado en la CNMV y con nivel de riesgo 1, en una escala del 1 al 7). En el ejercicio 2023 presenta la siguiente rentabilidad anual: 2,38%.

Fuente: Elaboración propia. Rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Los gastos corrientes ya están incluidos en el cálculo de la rentabilidad. Consulte la documentación legal, las ventajas y los riesgos de los fondos de inversión en www.loretoinversiones.com

Julio 2024

DEPARTAMENTO DE INVERSIONES

LORETO INVERSIONES SGIIC SAU

José Luis Garcia Muelas en “Ponte en Acción”, Negocios TV. Situación económica y las estrategias para la segunda mitad del año

• La gestora, que celebra además su sexto aniversario, cierra los primeros doce meses de su vehículo más conservador con un patrimonio de 23 millones de euros 

• Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo FI cuenta con una amplia base de partícipes y se posiciona como una alternativa de ahorro  

Madrid, 16 abril 2024. Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, FI, el producto de inversión 100% en renta fija de Loreto Inversiones, SGIIC, S.A.U. cierra su primer año de andadura con una rentabilidad del 3,24%. En estos doce meses, el vehículo más conservador de la gestora, alcanza un patrimonio de 23 millones de euros y cuenta con una amplia base de partícipes, posicionándose así como una clara alternativa al ahorro.  

La gestora, que celebra además seis años desde su creación, lanzó este fondo en abril de 2023 para aprovechar los altos rendimientos de la renta fija en el contexto macroeconómico existente y complementar su gama de productos. Una estrategia que, como explica Francisco Mora, director general de Loreto Inversiones, “está resultando muy atractiva para aquellos ahorradores que buscan una alternativa a la baja remuneración de su efectivo en las entidades financieras”. De hecho y con los actuales recortes de tipos en el horizonte, la gestora continuará con esta apuesta por la exposición a renta fija.  

Gestión activa ante el posible recorte de tipos  

Desde Loreto Inversiones subrayan, además, que “la renta fija tiene el añadido de apreciación de los precios si los tipos de interés caen, por lo que el potencial de rentabilidad en momentos como el actual es mayor. Trabajamos tratando de anticiparnos a los movimientos de tipos a través de una gestión activa: asignación sectorial, selección de valores, posicionamiento en la curva de tipos y la gestión de la duración”.  

Actualmente, Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, FI mantiene una cartera con una rentabilidad media de sus posiciones del entorno del 3,5%, con una calificación crediticia media-alta. El fondo invierte tanto en deuda privada como en pública de países de la OCDE, con predominio de la zona euro. “En estos momentos, trabajamos con un sesgo hacia deuda gubernamental frente a corporativo, donde las valoraciones nos parecen exigentes en un entorno incierto.  Tras unos años complicados para la renta fija, creemos que nuestro fondo proporcionará una fuente de estabilidad, diversificación y rentabilidad para nuestros clientes”, concluye Francisco Mora. 

El objetivo de inversión es preservar y maximizar el patrimonio de los inversores, a través de una gestión tradicional, sin permanencia y sin penalización, que recoge la filosofía con la que Loreto Inversiones trabaja habitualmente de “crear soluciones de inversión para todo tipo de inversores y perfiles, con una relación basada en la cercanía, en la que el interés del inversor esté por encima de todo”. 

Loreto Inversiones SGIIC SAU, gestora de fondos propiedad al 100% de Loreto Mutua MPS, quedó registrada e inició su actividad en 2018. La información legal del fondo, las ventajas y riesgos de la inversión en fondos, así como las rentabilidades pasadas, las cuales no son indicativas de resultados futuros, se encuentran disponibles en www.loretoinversiones.com. La rentabilidad en 2023 (desde el 12.04.2023) de Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, FI fue de 2,37% (los gastos corrientes ya están incluidos).